Más sobre las Afores

Me encanta cuando escribo sobre un tema y horas después aparece un análisis serio y detallado que respalda lo dicho. Ayer noté cómo las Afores y el gobierno impiden que los ahorros de los trabajadores sean invertidos con una diversificación adecuada (centrándome más bien en las acciones, pero esto se puede hacer extensivo a la inversión internacional), pese a que esto reducirá los retornos (reduciendo la pensión final) y a final de cuentas elevará el riesgo. ¿Por qué? Muy sencillo: autoridades e intermediarios se sienten cómodos con el status quo que los beneficia, ya que las Afores siguen ganando utilidades monopólicas y el gobierno asegura una demanda insaciable de su propia deuda.

Hoy, Morgan Stanley publica un análisis de los retos del sistema obligatorio de pensiones para trabajadores del sector privado. Algunas citas (en inglés):

"While Mexico watchers are focusing on the prospects of fiscal and energy reform, we think it is time to turn our attention to the host of micro reforms that the administration can pursue that do not require congressional approval. Mexico’s pension system provides just such an opportunity....."

"Behind the glowing reports, however, lies a flawed system that we believe is almost guaranteed to fail to deliver on its promise of an adequate pension......."

"System participants will have to overcome their aversion to equities and equity-like asset classes, increase their exposure to international markets, add to alternative asset allocations, and reduce their allocations to high-grade and government bonds. It’s the old story: Equities are riskier but over the long run produce higher returns than fixed income. This, indeed, could have very positive implications for the Mexican stock market."

".....Mexico commissions are well above the regional norm. We calculate the commissions represent a dramatic 21% of contributions compared with a regional average of 15.8%."

Léanlo todo. Desafortunadamente, dudo que se presenten avances en esta materia. Sabemos que Vicente Fox le debe favores a Roberto Hernández de Banamex/Citgroup y que Francisco Gil Díaz, quien tiene la última palabra en la regulación y supervisión de este sistema de pensiones, fue empleado de esa institución, la cual es dueña de una de las Afores más grandes. Si bien el PRI es el principal obstáculo al verdadero cambio que requiere el país debido a sus intereses corporativistas, no hay que perder de vista que esas habas también se cuecen en otros partidos. Una verdadera lástima...