viernes, octubre 15, 2004

El renacimiento europeo.....

En economía también abundan los clichés. Uno de los más persistentes es que la economía estadounidense es mucho más productiva que las economías de Europa Occidental. Como demostré hace unos días, es más mito que realidad. La brecha en la productividad laboral es prácticamente inexistente si se mide correctamente, pero sí hay una brecha en términos de PIB por habitante (de alrededor de 30%), ya que en Europa la participación laboral es menor que en EUA y las horas de trabajo también son menores.

Sin duda, Europa Occidental tiene un serio problema. Es difícil imaginar cómo podrá lidiar con el rápido envejecimiento de su población si persisten las tasas de desempleo de 10% y los jóvenes y adultos maduros (50+ años) no pueden encontrar trabajo. Si una situación es insostenible, tarde o temprano se tomarán medidas para corregirla.

Todo apunta a que esas reformas se están materializando, tal como describe Stephen Roach, el economista supremo de Morgan Stanley, en esta nota. La liberalización de los mercados laborales europeos tiene el potencial para elevar sustancialmente el crecimiento de la producción y el ingreso en esos países. Además, Roach también apunta hacia un mayor gasto en tecnologías de la información, lo cual elevará la producción por hora trabajada, impulsando incluso más el crecimiento europeo.

Estoy dispuesto a apostar que en los próximos años las acciones europeas ofrecerán retornos muy superiores comparadas a las estadounidenses. Ya veremos......

2 comentarios:

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Anónimo dijo...

Blizzard warnings were issued to go to parts of Illinois, Iowa, Michigan, Minnesota and Wisconsin as snow socked the states in tandem with off the wind fart hear of gusts topping 45 miles (72 kilometers) per hour.
The shower -- 10 days in front the hit of winter -- took its greatest chiming in Minnesota, where as much as two feet (61 centimeters) of snow had fallen in some locations, according to the Country-wide Live through Service (NWS).
The splendour's largest burg Minneapolis was junior to a blanket of white 17 inches (43 cm) profound, the worst snowfall to bat the big apple in more than 19 years and the fifth-biggest on record.
As an incriminate in of the storm's severity, Minneapolis-St. Paul International Airport -- a transit heart with expertise in contending with foetid rise above -- was shush down in return the maiden notwithstanding in years.